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拉芳家化存货攀升仍扩产 日化民族品牌为中外合资企业(5)

时间:2018-01-04 18:01来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
拉芳家化家族企业特点鲜明,80.55%的股权集中在了吴氏一族手上。公司实控人为吴桂谦、吴滨华及Laurena Wu,后两者均为吴桂谦的女儿。这之中,吴桂谦与

拉芳家化家族企业特点鲜明,80.55%的股权集中在了“吴氏”一族手上。公司实控人为吴桂谦、吴滨华及Laurena Wu,后两者均为吴桂谦的女儿。这之中,吴桂谦与吴滨华各自直接持有拉芳40.28%和12.08%的股份,而Laurena Wu则持有英属维尔京群岛注册的大广集团100%股权,该集团通过全资子公司万达国际间接持有公司28.19%股权。除了吴氏父女三人外,拉芳的前十大股东中,深圳盛浩源与广东佰乐目也是吴氏家族的“亲戚”。这五名股东合计持有拉芳85.53%股份。

依“血缘”建立的家族股权结构,衍生出一系列关联交易,涉及租赁、销售和采购等多个方面。

过去三年一期,拉芳向广东金洁、汕头昊骅租赁厂房与办公室。同时,拉芳也向绿柔化妆品经营部进行关联销售,三年一期的合计销售额达998.47万元。前述公司均为实控人吴桂谦之妻子郑清英的企业。

更多的关联交易来自于采购方面。过去三年一期,拉芳向环塑实业、启胜塑料、协盛纸品、和兴印务等企业采购包装物并进行包装物加工。2013年至2015年的三年间,前述公司合计采购金额的占比浮动不明显,平均15.57%。

就环塑实业而言,该公司由吴桂谦胞弟吴桂忠配偶的姐妹黄爱纯持有60%股权。过去三年一期,拉芳在该公司的关联采购金额合计达到了1.38亿元。同时,自2014年起,环塑实业一直是拉芳第二大供应商。拉芳家化称,报告期初,公司章程中没有对关联交易的决策依据、决策程序及定价依据作出具体的规定。“经过股份制改造及上市辅导后,公司逐步实现了规范运作,针对关联交易情况,公司制定了相应的决策依据,并据实履行相关程序。”拉芳家化称。

据《北京时间》报道,一位不愿具名的当地人士透露,吴桂谦有七个子女,几乎都在拉芳或是拉芳相关联的公司担任要职。但经多方查询资料,并未发现吴桂谦其它子女的公开信息。

有业内人士曾对媒体表示,对于上市公司来讲,哪怕是前五大供应商或是前五大客户与其没有亲属关系的情况下,还要去解释业务和财务状况是否会受到客户和供应商集中的影响,更不要提这些客户和供应商与上市标的创始人存在关联关系。要么拉芳就将这些上下游的利益关联方打包到拉芳,进行整体上市,如此就形成了内部交易,不构成关联交易,“但这只是一个可行的思路,操作起来并不容易,因为既然早期这样设置,肯定是有一些相关方利益的转移,或是营收的上下游转移,由此将拉芳的数据做得好看。如果打包上市,早前这些考虑就会变得没有意义。”

低端定位恐难持久 产品线竞争能力不足

据《投资时报》报道,该公司的定位为中国日化产品的民族品牌,主打物美价廉的民族产品,先后推出了“拉芳”、“雨洁”、“缤纯”、“美多丝”、“圣峰”等多个产品。招股书称,根据 Nielsen 统计数据显示,2014 年拉芳品牌在中国的洗发水市场占有率位居民族品牌前列。但仔细观察后不难发现,中国洗发水市场七成以上都被宝洁、联合利华等国外品牌所占据,民族品牌占比均为个位数字,而排在民族品牌前列的拉芳占比也仅为1.8%。

据《投资者报》报道,拉芳家化产品主要是洗护用品、香皂等,其中洗护用品营收贡献率高达80%,但产能利用率已超过100%,急需扩大产能。本次拉芳家化IPO募集资金也主要用于洗护用品厂房、生产线的建设上,拟投资1亿元左右。除了募资扩大产能,拉芳家化还将投资3.2亿元用于营销渠道建设。营销渠道对于家化品牌来说起着至关重要的作用,也是拉芳家化这样的民族品牌一直以来较难攻克的环节。

目前,公司的销售渠道主要是经销、商超以及电商渠道。据最新公布的招股书显示,公司的经销渠道销售收入比例占约72%,商超渠道占22%。可以明显的看出,中小超市、便利店等经销渠道是公司的主要销售命脉。但业内人士称,对于日化品牌来说,商超卖场是最重要的渠道。但作为本土日化企业,拉芳家化显然在该渠道上并不强势。

(责任编辑:admin)
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